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作者 | 一财评论员
个贷不良率出现的普升现象，应引发关注。
最近已披露半年报的上市银行数据显示，2026年多数上市银行的个人贷款不良率出现攀升，6家国有行个人贷款不良率均较2025年末上升，其中交行个人贷款不良率走高0.44个百分点至2.02%，工行为走高0.19个百分点至1.77%，其他4家大行不良率升幅为0.05~0.27个百分点，不良率在1.31%~1.58%之间。10家上市股份行中，除平安银行外，个人贷款不良率全部走高，其中渤海银行上升1.13个百分点至4.93%，浙商银行、华夏银行分别上升0.48个、0.74个百分点至2.93%、2.85%。
个贷不良率的上升，已导致部分银行加大减值计提力度。数据显示，上半年上市银行减值计提同比增长17.8%，使利润增速低于营收，如上半年国有行、股份行、城商行、农商行净利润增速分别为4.4%、-2.6%、7.3%和3.8%。
不仅如此，伴随个贷不良率上升的，还有共债风险。所谓共债，就是借款人在多家机构同时负债，且许多借款人的还款来源更多依赖借新还旧。这一现象警示，当前个贷不良率数据可能尚未反映全部风险，一旦共债链条出现阻断，一个环节的违约风险，会导致其他机构的风险暴露。
当前银行系统包括个贷在内的零售贷款不良率上升，原因复杂，一方面是监管部门在2026年对信用卡资产风险分类认定标准收紧，导致信用卡不良率出现总体抬升，这具有一次性脉冲特征。
另一方面是借款人还款能力和还款意愿下降，这从最近个贷不良贷款批量挂牌转让数据中可以得到印证，如8月初某银行挂出的12期信用卡不良资产包中，108亿元的资产包加权平均逾期时间长达4~7年，借款人平均年龄42~45岁。稍早前的7月，另一银行合计72亿元的不良资产包，加权平均逾期时间近6年，且以白金卡等优质客户为主。
同时，还需引起高度重视的一个原因，是部分银行业务拓展相对激进，导致新拓客户很多属于长尾客群，部分零售贷款流向高风险个人，尤其是缺乏还款能力和意愿的人，这不可避免要警惕零售金融领域出现劣币驱逐良币的市场柠檬化现象。
此外，财政金融政策对内需，尤其是消费内需的持续刺激政策，在稳定内需的同时，也客观上降低了市场利率，这一定程度上产生反向激励效用，即相对风险敞口，市场利率未能完全有效覆盖，导致零售金融的借贷成本偏低，进而降低了高风险个人获取信贷资金的成本。
为此，有效防范零售金融领域不良率的进一步暴露，首先需要在全局层面平衡好促内需与防风险。近年来促内需尤其消费内需的成绩斐然，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，对稳增长起到了积极的作用。当然，个贷不良率上升警示，任何政策都旨在与市场对话试错，必须要考虑到经济社会和金融系统的边际可承受能力，必须要考虑方式方法，真正让政策内化为市场的自觉自发选择，避免将政策变相为微观指令影响企业微观决策。
其次，金融机构需有守土有责的能力和空间。金融机构在响应财政金融刺激政策的过程中，需量力而行，基于自身风险可承载能力和风险管控能力，独立开展业务。金融机构推进金融支持实体经济，首要前提就是把好风险关，只有基于具体业务的真实风险做经营决策，才是真正的金融支持实体，用风险暴露来实行金融支持实体经济，既无法真正支持又会增加风险暴露。
同时，有效防范和管控零售金融的风险暴露，还需加快推进和完善风险交易市场体系建设，适度推出有利于风险管控的金融衍生工具。金融领域的问题本质不是风险暴露，而是风险疏导管控能力和空间的不足，让风险在市场有效流转交易，才是最好的风险管控，因此大额信贷转移市场，信贷资产证券化、信用违约互换等，都是相对成熟的风险交易和管控工具，让金融风险通过交易交付给能有效管理的人，才是金融市场的核心要义。
莫言草木委冬雪，会应苏息遇阳春。个贷不良率的上升，是市场发出的一个信号，提醒人们促内需与防风险是一体两面，稳增长需要的是风险可控的促内需，唯有如此经济才能行稳致远，增长才能持续有效。
微信编辑 | 苏小
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