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GBP/USD周四欧洲早盘小幅反弹至1.3240附近，但整体走势仍偏弱。近期英镑受到两方面力量拉扯：一方面，英国利率市场仍在计入进一步加息预期；另一方面，美国经济数据表现强劲，美联储官员持续强调通胀风险，使美元重新获得利率优势。在美英政策预期差扩大的背景下，英镑短线反弹空间受到限制。
与此同时，美联储政策信号依然偏鹰。美联储理事迈克尔·巴尔表示，为控制通胀，未来可能仍需要进一步调整政策。本周早些时候，里士满联储主席汤姆·巴尔金和波士顿联储主席苏珊·柯林斯也支持近期加息，并强调通胀压力仍然存在。若后续美国就业和通胀数据继续保持韧性，市场对美联储进一步收紧政策的预期可能继续升温，从而给美元带来额外支撑。
英国方面，能源价格上涨重新增加了通胀压力，使市场对英国央行后续政策的判断更加复杂。美国银行全球研究预计，英国央行未来六个月可能加息两次，主要原因是能源价格上涨可能令通胀维持在较高水平。与此同时，经合组织则认为英国当前货币政策已经足够紧缩，没有必要进一步提高利率。这种明显分歧意味着，市场目前对于英国央行未来加息幅度存在较大不确定性。
利率市场已经提前反映了一部分英国央行进一步收紧政策的预期。数据显示，市场目前预计英国央行11月加息的概率约为67%，并进一步押注12月可能再次加息。不过，布朗兄弟哈里曼指出，市场当前对未来一年英国央行加息幅度的定价可能偏高。该机构认为，英国经济仍低于潜在产能运行，当前利率已经接近其估计的中性区间上沿，同时财政政策可能进一步收紧，因此英国央行未必需要按照市场当前定价大幅加息。
这意味着GBP/USD后续走势将高度依赖美英利差变化。如果美国经济继续明显强于英国经济，同时美联储维持鹰派立场，而英国经济数据转弱并令英国央行降低加息预期，英镑可能继续受到压制。相反，如果英国通胀重新升温并迫使英国央行加快收紧政策，而美国经济数据出现明显降温，美英政策差异收窄，则可能为英镑提供阶段性反弹动力。
从市场情绪来看，GBP/USD近期的快速下跌已经使技术面进入超卖区域，因此美元继续走强并不意味着英镑会持续单边下跌。短线投资者需要警惕超卖后的技术性反弹，但在美联储政策预期仍偏鹰的情况下，反弹能否演变为趋势反转仍需要更多基本面确认。
GBP/USD日线结构维持偏空，汇价目前运行于主要均线及布林带关键区域下方，整体下降趋势尚未改变。当前首要阻力关注1.3258附近的布林带下轨，如果汇价能够重新站稳该位置，则反弹可能进一步测试1.3428附近的100日均线以及1.3455附近的布林带中轨，这一区域构成较强阻力。更上方则关注1.3652附近的布林带上轨。下方支撑首先关注1.3140附近的6月24日低点，失守后进一步看向1.3038，若该区域同样被有效跌破，则1.3000整数关口将成为下一观察目标。RSI约25.44，已经进入超卖区域，显示空头占据优势，但也意味着短线下跌动能存在阶段性放缓的可能。
4小时级别来看，GBP/USD仍处于明显的下降结构，当前1.3240附近的反弹暂时更接近技术性修复。若价格无法有效突破1.3258，空头仍可能重新测试1.3140附近支撑；若突破1.3258并形成稳定站稳，则短线反弹空间有望扩大至1.3350—1.3430区域。由于日线RSI已经处于超卖水平，短线需要同时关注美元进一步走强造成的趋势性下破，以及超卖状态引发的快速反弹。
GBP/USD当前核心矛盾在于美英货币政策预期的重新分化。美国强劲的商业活动数据和美联储鹰派表态继续支撑美元证券杠杆软件，而英国央行虽然面临能源通胀压力，但市场对于其未来加息幅度存在明显分歧。短线来看，1.3258是英镑反弹首先需要突破的关键位置，1.3140则是重要下方支撑。后续美国经济数据、美联储讲话以及英国通胀和英国央行政策预期，将继续决定GBP/USD的短期方向。
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